已经是慢熊市了，有感觉吗？

@小豆小瓜：有人问我这波行情是牛市还是熊市，我贴个图你们自己体会，绿色线是抱团股，红线是全A中位数。2025年12月以来，抱团股指数涨了34%，而全A中位数跌了-29%。

答案很明显了，对前5%的抱团股是牛市，对95%的个股是熊市，而且是史诗级大熊市，我让AI用图给我形容一下当前市场，它画了一头狗熊，头上带着一顶牛帽。

@猫笔刀：我说其实现在已经算是慢熊市了，有感觉吗？今天市场中位数又跌了1.41%，盘中最惨的那会，2026年累计中位数已经超过-13%了。

通常年内中位数累计下跌超过10%，在体感上就已经是小熊市，普遍亏钱，挣钱很难，如果年内中位数累计下跌30%以上，就是大家普遍公认的大熊市。

今年再这么阴跌下去，就要抹平去年的涨幅了，更惨的是一些传统板块，去年+今年都在跌，处于极度深熊的状态，比之前上证2600点的时候还要惨。

其实这一轮行情带来的增量资金始终有限，没有2007、2015年那么汹涌的全民开户潮，更多的是场内流动性的置换。ai板块上涨的资金，大概有一半是从传统板块那里吸出来的，这一点不但a股如此，境外市场也是这情况，他们那边也有分析师在吐槽类似行情的极端风格和合理性。