「這次不一樣！」以及「怕高都是苦命人」

@AlphaFund：歷史總是驚人的相似？這張圖把「抱團」說透了📊

看懂這張圖，就能明白為啥現在AI股這麼火。

美國銀行把四次史詩級「抱團」放在一起對比：

• 70年代漂亮50：在標普500裡一度佔比衝到40%

• 80年代日本泡沫：在全球指數裡衝到44%

• 00年代科技股泡沫：衝到41%

• 2020年代AI巨頭：現在已經衝到41%，和前幾次高點一模一樣了

說白了就是：
市場熱錢扎堆往少數龍頭裡衝，權重越來越高，直到漲到撐不住。
每次故事都不一樣（消費/日本/網際網路/AI），但劇本都差不多：
先集體高潮，再集體翻車。

歷史不會簡單重複，但總是押著相同的韻腳。
現在AI龍頭的集中度，已經摸到了過去幾次泡沫的峰值區間，這訊號值得盯緊。